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在萎靡不振的市道中，投資者總是習慣于將希望寄托在管理層身上，希望政策面的變化能夠化腐朽為神奇，挽狂瀾于既倒。
取消紅利稅就是又一個例證。
呼聲再起
“仿佛輪回一般，每逢熊市，諸如印花稅、紅利稅等等問題就會被當作救命稻草搬出來。”一位資深股民對此早已是見怪不怪，“很有意思的是，上次減征被稱作是配合股改，而這次則是為了配合新出臺的上市公司分紅的相關規定。”
據了解，2005年5月24日，股指逼近千點之時，國務院曾召集央行、財政部、國資委、證監會、外匯管理局等五部委召開聯席會議，商討解決資本市場問題，其中取消證券市場紅利稅便是此次會議的議題之一。
最終，財政部、國家稅務總局于6月13日午盤時分聯合下發《關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》。該通知規定，即日起對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計入個人應納稅所得額，而針對所送紅股，仍以派發紅股的股票票面金額為收入額，按20％稅率繳納個稅。
此后在一波大牛市中，紅利稅沒有再被人們提起。時過境遷，當熊市再次襲來，市場便再次做起了紅利稅文章。
從數據看，紅利稅占國家財政收入比例并不大。據財政部統計，2007年財政總收入累計完成51304.03億元,而同期股市投資者總計獲得2757億元紅利，粗略估計紅利稅總額約為560億元，僅占同期財政收入的1‰左右。
“很多人都因此以為取消的難度不大，但是問題并非如此簡單，”一位接近管理層的人士表示，“2005年在國務院牽頭下才前進了一小步，足見該問題的復雜性。”
照顧公平
盡管取消紅利稅的呼聲漸高，證監會也一直做著努力，但此次是否能夠取消目前來看還是個未知數。
“當然應該取消，因為這個稅本身就有重復征稅的嫌疑，但問題在于不光是上市公司的股東要繳納紅利稅，包括其它非上市公司在內的所有的企業分紅時股東都要繳納個人所得稅，這里面的利益權衡就很微妙了。”上海上會會計事務所有限公司注冊會計師張俊峰在接受本報記者采訪時表示。
“如果只針對上市公司取消紅利稅的話，對于非上市公司就會不公平，這種不公平加上利益的吸引，會導致大量徘徊在資本市場之外的優質企業加入申請IPO的大軍。”張俊峰分析，“這一方面對證監會的審核監管能力是一大考驗，另一方面對目前二級市場的沖擊也會非常大，可以說是得不償失。另外，如果全面取消紅利稅的話，對財政的影響就會比較大了，這樣在財政部那邊又會遇到很大的阻力。”
“我們公司每年都會拿出稅后利潤的40％左右進行分紅，去年大概拿出了800多萬，如果取消紅利稅，我們能多拿將近200萬。”一位民營企業的老總告訴記者，“如果單純取消上市公司紅利稅的話我們當然也會爭取上市。”
“取消紅利稅不是那么簡單的事，因為個人所得稅是根據稅法征收的，不可能想取消就取消，除非給它找個理由，比如說紅利不屬于個人所得，或者說是重復征稅等等，這樣就不用通過人大修改法律來取消了，但目前這種可能性不大。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強告訴記者。
紅利稅作為個人所得稅的一種，本身就是調節收入差距的手段之一，如果取消了對社會公平也是一種很大的傷害，畢竟大部分貧困人口是無法從資本市場上得到什么好處的。
影響微乎其微
“紅利稅如果取消，對投資者而言肯定是好事了，大家就會更多的從回報的角度去考慮問題，而不僅僅考慮買入成本了，這樣的話就至少會多一個買入的角度和理由，因為上市公司如果分紅而又不扣稅的話，那我就可以將股票投資上的股息收益率直接與銀行的存款利率進行對比了。”廣發基金管理有限公司某位高層人士在接受記者采訪時表示，“但是投資者也不要盲目樂觀，紅利稅的取消只是跟個股相關，對于指數的整體走勢并沒有直接影響，充其量會有一點間接的影響。”
長城證券研究所所長向威達在接受記者采訪時也認同上述人士的觀點，他認為：“在宏觀經濟走勢以及大小非減持壓力仍有待觀察的情況下，探討紅利稅的問題對于市場而言并無太大意義。”
“從目前來看不可能那么快就取消。即便真的取消了，結合鼓勵分紅的政策取向，對市場來講的確是個利好，但這樣的利好影響卻并不大。當然如果在反彈過程中推出，作用可能會更大一些，管理層應該針對不同市場狀態進行具體分析和操作。”賀強分析。
“取消紅利稅與降低印花稅一樣當然是利好，但是相比之下對市場的影響卻要比印花稅小得多。整體來看紅利稅雖然是筆不小的金額，但是平均下來卻并沒有多少，退一步說，即使這幾百億的資金集中在一起，一下子全投入股市，恐怕也只是泥牛入海，掀不起多大波瀾。可以說象征意義大于實質意義，充其量只不過是表明政府的態度，但是這種以小修小補來表明的態度已經很難讓市場做出太大的反應。”中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示。 （來源：21世紀經濟報道 特約記者 鄭世鳳）
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