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自房利美、房地美危機乍現，公眾在過去一年間對美國經濟好不容易樹立起來的脆弱信心瞬間垮塌。受此打擊，國際石油價格從145美元高位連續三級跳水，才勉強在目前130美元的水平上暫時站穩。筆者深信，除了石油出口國和國際商品期貨市場的投機者外，對于在促進經濟增長和抑制通貨膨脹雙重目標之間長期痛苦抉擇的石油消費國而言，聞此無不是歡欣鼓舞。 從美國角度看，6月份通脹率同比去年本來已上升5.0%，離“滯脹”已近在咫尺。如果繼續上漲，美聯做出升息決策是早晚的事,但既然油價跌了，那2%的基準利率還可以繼續維持一陣。同時，油價下跌還帶來兩個好處，一是紐約股市出現大幅反彈，投資和消費信心有所恢復；二是美元匯率上漲，布什及其閣員們一直念叨的“強勢美元”竟然在不需要付出任何政策調整代價的情況下就取得了進展。 從中國和其他東亞國家角度看，高油價及其帶來的附帶效應，至少在兩個方面拯救了他們。第一，如果油價就此回歸理性區間，那么這些國家的通脹壓力可以得到明顯緩解，政府和企業都可以松一口氣了；第二，油價暴跌導致海運成本下降，加上美元升值，對已陷于絕境的傳統出口行業無疑也是天大的福音。 就連對油價上漲一直堅持“不補貼、不降低燃油稅”原則的歐元區來說，這也不失為一個好消息。歐盟統計局7月18日公布的數據顯示，歐元區今年５月份外貿逆差約為46億歐元，大大超過此前預測的10億歐元逆差，而去年同期的逆差僅為14億歐元。油價下跌，加上美元升值，其下半年的貿易逆差將大為縮減。 然而，以上樂觀情緒，都是建立在國際油價行情已發生徹底逆轉的假設之上。如果事實并非如此，在經過階段性調整后，油價再次上升，則一切都將回到原點。雖然目前國內外看跌油價的聲音居多，坦白說，筆者不敢茍同，主要基于以下幾點考慮： 首先，即便房地產市場存在拖累美國經濟的可能，全球石油需求也不會發生實質性變化。近年來，亞洲已成為全球新增石油需求的最大來源，只要中國、印度的需求不發生大的變化，全球石油需求總量不會低到哪里去。 其次，從全球石油供給面來看，雖然布什簽署近海石油開發解禁令了，但民主黨占多數的國會基本很難通過；而巴西、伊朗新發現的大油田，在全球旺盛需求面前，不過杯水車薪。更重要的是，從2007年產油國的數據看，許多重要的非歐佩克產油國，如墨西哥，由于過度開采，石油產量已開始大幅萎縮。 再次，國際地緣政治風險和自然災害對油價穩定的威脅沒有絲毫降低。無論是中東的伊朗核問題、尼日利亞的反政府活動、墨西哥灣的夏秋季節頻繁的颶風，時時刻刻都有可能出現新情況，刺激脆弱的油價大幅攀升。 最后，國際商品期貨市場投機者是否準備清倉離場？還是準備進一步拉升大宗商品期貨指數？沒有人知道。但根據前面三點的分析，投機者完全有繼續炒高油價的動機。 根據目前的形勢分析，難以得出油價在短期內將出現根本性逆轉的判斷。對于中國政府、企業和普通消費者而言，與其坐等國際油價自動回落到2005年以前的水平，不如早做準備，以不變應萬變：從政府角度看，應盡快推出燃油稅，從政策和資金上鼓勵并扶持民營企業進入新能源和節能技術開發領域；從企業和消費者角度看，推廣節能措施，培養節能意識，減少對石油的依賴，恐怕是當前更值得我們關注的。應對高油價，絕對是一場持久戰，任何僥幸和投機心態都是不負責任的。 |
