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4月20日證監(jiān)會(huì)公布的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，被市場(chǎng)人士視為對(duì)大小非流通的第一把鎖，但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為這是一把漏洞百出的鎖，并呼吁給大小非流通加第二把鎖。 針對(duì)近期市場(chǎng)熱議的是否應(yīng)該出臺(tái)新措施限制大小非減持的問題，證監(jiān)會(huì)周一公開表態(tài)不會(huì)再給大小非流通加第二把鎖。對(duì)此，部分學(xué)者評(píng)論稱，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將繼續(xù)花3到5年時(shí)間消化大小非的影響。 和邦財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)當(dāng)日接受采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)大小非問題的解讀給出了一個(gè)很明確的信號(hào)，即告訴市場(chǎng)不要再指望對(duì)大小非還有下一步限制政策了。 韓志國(guó)從3個(gè)層面分析了監(jiān)管部門表態(tài)的含義�！暗谝唬C監(jiān)會(huì)告訴市場(chǎng)股改是成功的，絕對(duì)不存在后遺癥；第二，以后沒有明顯改變大小非政策的措施出臺(tái)了；第三，剩下的3700億股大小非，其余的8000億股限售股，只能由市場(chǎng)自行消化�！� 他預(yù)計(jì)，在內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)趨緩的背景下，熊市至少還要持續(xù)3年�！按笮》菑氐着まD(zhuǎn)了股市供求關(guān)系，摧毀了估值體系，紊亂了市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期，我預(yù)計(jì)未來3到5年要重建A股估值體系。由于大小非問題是中國(guó)特色問題，因此以國(guó)際通行市盈率等指標(biāo)橫向比較毫無意義�！� 股改的鼓手之一、中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬則表示，大小非流通是否為股市下跌的主因，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過早。根據(jù)他的調(diào)研結(jié)果，“大非”懷抱雙贏的心態(tài)，希望在市場(chǎng)反彈之際拋售，“有些‘大非’覺得此時(shí)股價(jià)太低，拋售在經(jīng)濟(jì)上不合算，還怕被媒體、證監(jiān)會(huì)、交易所揪住說不道德。”劉紀(jì)鵬也認(rèn)為，“對(duì)于大小非的流通壓力，A股不消化上3到5年是不可能的�！� 對(duì)于如何減輕大小非對(duì)股市的影響，劉紀(jì)鵬再次提出以價(jià)格鎖定取代時(shí)間鎖定的“可流通底價(jià)”方案建議。“股改時(shí)期我提出了上述方案，但是大多數(shù)上市公司采用了時(shí)間鎖定的方案，這的確是股改后遺癥。”他說，“大股東應(yīng)承諾當(dāng)上市公司股價(jià)達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)才可以減持，否則就不能減持，一旦減持，股價(jià)跌穿承諾目標(biāo)價(jià)，減持應(yīng)立即停止�！� |
