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調低證券交易印花稅直接提振了市場信心，昨日兩市個股大面積漲停，深滬股指均收漲9%以上。昨日A股成交量較前日暴增一倍，做多的資金全面進場。多數市場人士認為，后市反彈有望繼續，但近期個股分化可能難以避免，因此該用何種選股策略參與反彈行情成為近期投資者的重要課題。
聯合證券分析師曹光亮在其最新的策略研究報告中提出，以低貝塔、低存貨、低估值、低大小非的“四低”策略把握反彈行情。
低貝塔。
曹光亮以各行業貝塔值標示行業與宏觀經濟的關聯程度，認為宏觀經濟降溫的大勢未改，突破經濟周期影響的行業將受青睞，反彈將在周期波動較小的低貝塔行業中展開，按此原則其推薦的行業為：家用電器、造紙、醫藥生物、信息服務(主要為軟件業)、食品飲料。
低估值。再悲觀的預期，也應當有估值低限。從各行業PB來看，鋼鐵僅有2.35倍，是當前市場PB最低的行業。曹光亮認為，美國衰退對我國鋼鐵出口影響較小；人民幣升值不足以對鋼鐵出口形成重大沖擊；國內宏觀經濟減速更多體現為順差下降，出口部門受到沖擊(勞動密集型行業)，投資將不至于大幅下降，基于這3個考慮，推薦鋼鐵業。
低存貨。曹光亮認為，2008年我國針對通貨膨脹措施連連，但時至今日，應審視各行業漲價行為的可持續性，對于通貨膨脹進程中的漲價過程大致可理解為：物價上漲→需求下降→銷售困難、存貨增加→物價下跌→通貨膨脹結束。因此，產成品存貨是一個重要指標，用來考察各行業的漲價行為可持續性。曹光亮還認為，趨勢地看各大類行業存貨收入比仍在下降，預示各行業價格難以回落，引出通脹尚未過半的推論，下游消費存貨收入比逐漸超越中游制造，預示著通脹進程的向前推移，各行業仍舊存在漲價空間。本次反彈行情中，曹光亮推薦通脹受益組合中存貨水平仍持續下降的煤炭、食品飲料、黑色金屬冶煉(鋼鐵)，并整體下調化學纖維行業的評級至中性。
低大小非。鑒于當前政策無法完全限制大小非減持行為，應當適當規避大小非減持壓力過大的行業。曹光亮結合減持動機最強烈的小非占總市值比重來看，醫藥生物、家用電器減持壓力過大，建議投資者保持謹慎。
曹光亮綜合分析，政府此番出手直指市場心腹之患，且措施在時間安排上之緊湊超預期、力度之大滿足預期。他認為，以此為標志，持續較長、力度較大的市場反彈將就此展開，對本次反彈主要推薦行業為：煤炭、鋼鐵、造紙、信息服務(主要為軟件業)和食品飲料。(記者羅峰)
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