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本周8月份增幅高達(dá)6.5%的CPI數(shù)據(jù)出爐后，加息已是在意料之中，果然昨晚央行宣布年內(nèi)第五次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%。市場分析人士指出，雖然有加息預(yù)期，但昨日尾盤股指仍然強(qiáng)勁拉升，表明盤中的劇烈振幅已對(duì)加息有所消化。在港股屢創(chuàng)新高的良好外圍氛圍及市場流動(dòng)性仍然充裕的條件下，此次加息不會(huì)對(duì)市場造成負(fù)面影響，加息累積效應(yīng)可能還需要一段時(shí)間才能顯現(xiàn)，市場強(qiáng)勢(shì)格局仍將繼續(xù)。
累積效應(yīng)不會(huì)立刻顯現(xiàn)
昨日接受采訪的多位市場人士均表示了樂觀態(tài)度。華安證券丁國宇認(rèn)為，雖然盤中曾出現(xiàn)過快速跳水，但都被極其強(qiáng)勁的買盤推回去，說明市場已經(jīng)對(duì)可能出臺(tái)調(diào)控政策提前消化。央行宣布加息，下周大盤很可能會(huì)小幅低開或直接高開并高走，并有望向新高挑戰(zhàn)。
申銀萬國首席研究員桂浩明則表示，整體而言，這不會(huì)改變股市的固有運(yùn)行大趨勢(shì)，投資者不必過于恐慌。但就短線而言，由于1年期的存款利率已經(jīng)達(dá)到了3.87%，水平已不算低了，同時(shí)股指所處位置也大不相同，所以這次股市反應(yīng)也許會(huì)比前幾次劇烈，所面臨的震蕩要大一些。
他認(rèn)為，經(jīng)歷“9·11”暴跌后，市場連續(xù)強(qiáng)勁反彈三天，收復(fù)了當(dāng)天失地，市場格局再次強(qiáng)勢(shì)。這是因?yàn)榧词褂屑酉⒄{(diào)控預(yù)期，但加息也正說明了我國正進(jìn)入通脹時(shí)期的預(yù)期，通脹背景更加支撐了資產(chǎn)價(jià)格的泡沫程度。而且再次加息27個(gè)基點(diǎn)后，目前我國還是處于負(fù)利率時(shí)代，“老百姓還是愿意將資金從銀行拿到股市里來。”
另外，香港恒生指數(shù)本周以來也連續(xù)不斷創(chuàng)新高，更是給A股注了一支強(qiáng)心劑。
不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕京華僑大學(xué)校長華生則相對(duì)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，他在接受采訪時(shí)表示，此次央行再次加息，依然是為了收縮流動(dòng)性，緊縮通貨膨脹，累積效應(yīng)將會(huì)有所體現(xiàn)。他指出加息不是直接針對(duì)股市，不過股市高漲與流動(dòng)性過剩有直接關(guān)系，所以會(huì)受到相應(yīng)影響，但加息對(duì)股市影響不會(huì)立竿見影。
桂浩明也提醒稱，加息對(duì)于股市的影響主要是有可能影響到上市公司的業(yè)績成長，尤其是對(duì)金融與房地產(chǎn)業(yè)的業(yè)績影響較大。一旦因加息累積效應(yīng)而影響業(yè)績?cè)龇袌鼍蛯⒚媾R較大的風(fēng)險(xiǎn)。
“調(diào)控不針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格”
正如華生所言，加息政策從來也不是針對(duì)股市。中國人民銀行副行長吳曉靈前日就表示，央行會(huì)關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化，但不針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格出臺(tái)措施。當(dāng)前適度從緊的貨幣政策有利于資本市場的健康發(fā)展。
吳曉靈指出，發(fā)行特別國債只是增加了一種流動(dòng)性回收工具，其作用等同于央行票據(jù)。在貨幣供應(yīng)量目標(biāo)不變的前提下，央行回收流動(dòng)性的力度不會(huì)改變，市場不要因?yàn)檠胄姓{(diào)控工具的轉(zhuǎn)換而感到恐懼。
她說，從貨幣政策的角度講，影響資本市場發(fā)展的只有一個(gè)因素，就是信貸過度擴(kuò)張引發(fā)通貨膨脹從而影響市場運(yùn)行環(huán)境，因此當(dāng)前適度從緊的貨幣政策有利于資本市場的健康發(fā)展。“我們現(xiàn)在有38萬億元人民幣的存款，其中17萬億元為定期存款。在這種結(jié)構(gòu)下，只要資本市場是平穩(wěn)的，讓大家有信心，不存在資金來源問題，只存在公眾信心問題。”
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