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滬指躍上5000點后，H股回歸的步伐也似乎更緊了。昨天，建行(0939.HK)90億股A股的發(fā)行計劃已通過了發(fā)審委的審核，而下周一中海油田服務(wù)(2883.HK)的回歸計劃也將緊跟著上會。而它們的回歸計劃直接刺激了H股股價上揚，A股的發(fā)行價也可能由此水漲船高。
昨日，建行與中海油田服務(wù)的H股雙雙創(chuàng)出歷史新高，最終分別以6.94港元和15.20港元收盤。
繼工行、中行、交行、招行和中信銀行后，建行加盟A股，將使A+H兩地上市的銀行達到六家。從業(yè)績狀況看，建行去年及今年上半年的每股收益分別為0.21元和0.15元，略高于工行和中行，略低于交行。
與此前其他H股的回歸“上會”一樣，建行的審核也是毫無懸念。按照此前的慣例，過會兩周后IPO的具體日程將正式定下。如果按照當前建行H股股價作為A股發(fā)行價的參照，那么，其90億股A股的融資額將達到600億元人民幣；即使按6元人民幣計算，融資額也有540億元，都將超過去年10月工行創(chuàng)出的466億元IPO融資紀錄，成為A股市場單次籌集資金最多的一次IPO。
據(jù)建行預(yù)先披露的招股說明書申報稿，建行此次A股發(fā)行規(guī)模為不超過90億股，約占發(fā)行后總股本的比例為3.85%。市場有消息稱，建行A股首次公開發(fā)行定價區(qū)間預(yù)計為5.8-6.2元人民幣，計劃募集資金不超過558億元人民幣。這一融資規(guī)模將超過工行、中行，成為目前A股籌資最多的銀行。
A股發(fā)行后，建行的總股本將達到2336.89億股，A股占總股本的比例約3.85%。在建行的股東中，匯金公司持股比例降至59.12%，中國建投持股8.86%，建行的戰(zhàn)略股東美國銀行和淡馬錫旗下的富登金融的持股比例也將相應(yīng)攤薄至8.19%和5.65%。不過，匯金公司已向美國銀行授出認購期權(quán)，在美國銀行持股比例不超過19.9%的情況下，有權(quán)按約定價格向匯金購買建行的股權(quán)。
此外，昨天與建行一同上會的另兩家公司的IPO計劃中，珠海萬力達電氣也一同過關(guān)，但廣東超華科技股份有限公司遺憾落敗。
銀行股上市“披上袈裟事更多”
小時候看李連杰主演的《少林寺》，記住了大師父教訓覺遠小和尚的一句話“披上袈裟事更多”。長大后發(fā)現(xiàn)，這句話還是放之四海而皆準，以銀行股上市為例，在大牛市里此類煩心事特別多。國企銀行上市，此前一直有“被賤賣”的說法，如今則已算出“國有銀行改制、外資年賺萬億”；地方性商業(yè)銀行上市，對職工股問題的質(zhì)疑又從來沒停止過。
國有銀行VS外資
近日，有媒體載文《國有銀行改制外資饕餮盛宴一年瘋賺10000億》，替大家算了一筆很嚇人的賬：“據(jù)一項市場統(tǒng)計，僅2006年，境外投資者在工、建、中、交等國有銀行身上就狂賺了7500億，加上從其他中國股份制商業(yè)銀行享受到的利潤，保守估計，外資一年從中國的銀行身上賺取的利潤超過1萬億。中央民族大學教授張宏良在作《中國銀行已成為外資超級提款機》的調(diào)查統(tǒng)計時，為這種巨額財富的流失忍不住流淚。”
而昨日建行首發(fā)90億股A股的申請獲證監(jiān)會審核通過，這意味著上證所將迎來內(nèi)地迄今為止規(guī)模最大的IPO，有望達到600億元左右。但算一算另一筆賬，則難免讓國人有酸溜溜的感覺———同樣是上文，也提到：“近來啟動"回歸A股"之旅的建行，被機構(gòu)普遍認為發(fā)行價格會超過7元/股，這對最初入股建行的境外戰(zhàn)略投資者美國銀行們來說，意味著有至少8倍以上的賬面收益。按照建行與戰(zhàn)略投資者之間的協(xié)議，第一個入股的美國銀行除了直接以1.15元購股以外，還被授予一大筆認股期權(quán)。根據(jù)協(xié)議，美國銀行可以通過期權(quán)購入的股本數(shù)目總數(shù)應(yīng)該為52.70714億股。根據(jù)期權(quán)的價值規(guī)律，這份長達5年的期權(quán)協(xié)議有可能為美國銀行提供難以預(yù)測的獲利機會。”
城商行VS職工股
地方性商業(yè)銀行的“事更多”領(lǐng)域，不是出在“被賤賣”身上，而是出在職工股身上，自打南京商業(yè)銀行(601009)與寧波商業(yè)銀行(002142)上市之后，關(guān)于職工股的爭執(zhí)也沒停止過。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市金融企業(yè)員工持股設(shè)限5%以下，也包括城商行。此前上市的寧波銀行員工持股達到約20%，更有7位高管身價超過1億。因而《寧波銀行內(nèi)部持股疑云高管集體巨額房貸買股》一文質(zhì)疑“寧波銀行高管持股的具體運作上呈現(xiàn)出可疑之處：貼息房貸買股票？質(zhì)押股權(quán)換貸款？低價購股？”另外也有專家對北京銀行的員工持股計劃提出質(zhì)疑：“相比于建行的員工持股計劃，北京銀行員工所持的股份禁售期只有1年，相對短的禁售期會削弱員工持股計劃的激勵作用，進而影響到公司后期的生產(chǎn)力。”
不管外界如何質(zhì)疑，畢竟寧波銀行、北京銀行都能順利上市，算是幸運的，而杭州商業(yè)銀行卻據(jù)說是因職工股問題而被擋在門外了。《證券時報》在《杭州商業(yè)銀行IPO材料被打回》中如是說：“杭商行2006年年報顯示，該行僅高管持股總數(shù)就達1507萬股，占總股本的..14%，但杭商行沒有披露該行的員工持股情況。接近證監(jiān)會的專家介紹，"杭商行員工持股比例超大，都超過了10%，與其幾乎一起遞送材料的北京銀行員工持股才2.6%。"正因為該比例過高，杭商行IPO材料被打回去，而遞交材料稍晚的北京銀行9月11日將發(fā)行上市。”
為什么會導致這個“未披袈裟閑事多，披上袈裟事更多”的尷尬局面呢？恐怕怪只能怪這個牛市行情來得太猛太急，用舊時課文里的一篇文章說，那就是“多收了三五斗”的煩惱。 (來源：青年報)
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