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近年來，各家銀行發(fā)售的
理財(cái)產(chǎn)品，可謂精彩紛呈。外匯理財(cái)和人民幣理財(cái)輪番上陣，令人有些眼花繚亂。收益已不是過去清一色的固定收益，出現(xiàn)了層次分明的浮動收益，而這些不同收益的背后卻有喜有悲，有機(jī)會也有陷阱，這就與各家銀行對產(chǎn)品的詮釋和設(shè)計(jì)的背景有著千絲萬縷的關(guān)系。
自從理財(cái)產(chǎn)品問世以來，無論是哪個品種，其收益率都遠(yuǎn)高于銀行的傳統(tǒng)儲蓄。比如去年初，在銀行存一筆美元存款，利率為1.25%，還要加收利息稅；而當(dāng)時美元的理財(cái)產(chǎn)品收益率則已達(dá)到了2%以上，且是凈收益。在此且不說各家銀行在與國外對手的交易中能賺多少錢，但投資者當(dāng)時確實(shí)得到了實(shí)惠，對產(chǎn)品欣然接受。但是隨著美聯(lián)儲利率的穩(wěn)步上升，客戶開始感到困惑：為什么一買美元產(chǎn)品，美元在國際上的利率就上升了呢，是不是上當(dāng)受騙了，還是投資過于盲目？
為了爭奪市場，各家銀行都各顯神通。原來是單一幣種發(fā)售，現(xiàn)在推出了多幣種捆綁產(chǎn)品，看似綜合收益提高，其實(shí)有“偷梁換柱”之嫌。
銀行通過吸收外匯，到國際市場做匯率期權(quán)，從而拉高人民幣部分的收益，吸引客戶存款。產(chǎn)品經(jīng)過包裝后，迅速得到投資者的青睞。
在人民幣升值之后，各家銀行銷售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品大幅減少。最近，才有個別銀行開始銷售，但發(fā)售的產(chǎn)品已改頭換面，原先是以買賣票據(jù)為主，現(xiàn)在也轉(zhuǎn)向了國際市場。例如，收益高低通過觀察外匯匯率波動的范圍，才能確定。可到底有多少個人投資者熟知和把握國際匯市的風(fēng)云變幻呢？
今年商品市場異常火爆，黃金和原油輪番上揚(yáng)，而貨幣市場操作難度則加大不少。人民幣的升值讓外匯投資者束手無策。為了想盡辦法提高客戶投資收益，銀行開始考慮將理財(cái)產(chǎn)品與商品價格掛鉤，甚至與具備升值潛力的亞洲貨幣(如印度盧比)掛鉤。但購買這些外匯理財(cái)產(chǎn)品的客戶對這些市場究竟了解幾分？
筆者認(rèn)為，銀行在發(fā)售這些產(chǎn)品時，只注重提高收益。投資者對產(chǎn)品需要一個熟悉、認(rèn)知和接受的過程。所以，一方面筆者建議銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時要研究一下銷售市場和銷售對象；另一方面，投資者在購買產(chǎn)品時也要細(xì)細(xì)探究一下產(chǎn)品背后的“故事”。
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